消費(fèi)龍頭中國中免(601888)8月24日晚間公布半年報，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約358.58億元，同比增長29.68%；凈利潤約38.66億元，同比下降1.83%；基本每股收益約1.87元。

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2023年上半年，中國中免緊抓消費(fèi)全面復(fù)蘇和出入境政策放開的機(jī)遇，公司整體發(fā)展態(tài)勢趨好，主營業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。2023年8月，根據(jù)全球旅游零售行業(yè)權(quán)威媒體《穆迪戴維特報告》公布的排名顯示，中國中免2022年蟬聯(lián)全球最大旅游零售商。中國中免已連續(xù)三年排名全球首位。

單季度業(yè)績恢復(fù)增長

今年上半年，中國中免實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入358.58億元，同比增長29.68%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤49.53億元，同比下降6.50%，實(shí)現(xiàn)凈利潤38.66億元，同比下降1.83%。

按單季度觀察，今年第二季度中國中免實(shí)現(xiàn)凈利潤15.65億元，同比增長13.68%。自2021年第四季度以來，中國中免單季度業(yè)績首次恢復(fù)同比增長。

報告期內(nèi)，中國中免主營業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)步提升，2023年上半年較去年下半年環(huán)比提升7.83個百分點(diǎn)，其中二季度較一季度環(huán)比提升3.72個百分點(diǎn)。

中國中免以免稅業(yè)務(wù)為核心，近年公司通過對日上免稅行和海免集團(tuán)的并購，成為全國唯一手握3張免稅牌照的全渠道頭部玩家，現(xiàn)在也是全球最大的旅游零售運(yùn)營商。自2020年開始，免稅行業(yè)成為大消費(fèi)領(lǐng)域的明星板塊，中國中免則是該賽道的明星公司，業(yè)績高速增長，還被冠以“免稅茅”的稱號。

中國中免單季度業(yè)績恢復(fù)增長，來自旅游消費(fèi)市場的強(qiáng)勁復(fù)蘇。2023年以來，旅游行業(yè)市場開始加速復(fù)蘇。中國旅游研究院《2023年上半年旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析與下半年趨勢預(yù)測》報告顯示，2023年上半年，旅游經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步進(jìn)入“供需兩旺，加速回暖”的復(fù)蘇向上通道。國內(nèi)游高開穩(wěn)走，入境游小幅回升，出境市場穩(wěn)步擴(kuò)容。

國內(nèi)游方面，文化和旅游部數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，國內(nèi)旅游總?cè)舜?3.84億，同比增長63.9%;國內(nèi)旅游收入達(dá)到2.30萬億元，同比增長95.9%。

出境游方面，中國旅游研究院《2023年上半年出境旅游大數(shù)據(jù)報告》顯示，隨著國際航班的增加，商務(wù)旅行、探親訪友、畢業(yè)旅行、暑期研學(xué)游等出境旅游需求不斷釋放，出境旅游迎來“由近及遠(yuǎn)”復(fù)蘇的良好態(tài)勢。經(jīng)測算，上半年出境旅游目的地共計(jì)接待內(nèi)地(大陸)游客4037萬人次。短距離的出境游率先恢復(fù)，93.95%的游客集中在亞洲。

作為中國中免重點(diǎn)布局的海南離島免稅市場，今年以來保持平穩(wěn)、健康發(fā)展。據(jù)海南省商務(wù)廳發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年上半年，海南離島免稅店總銷售額323.96億元，同比增長31%。根據(jù)?？诤ｊP(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年1至6月，離島免稅購物金額263.18億元，同比增長24.4%；免稅購物人數(shù)373.3萬人次，同比增長45.4%。

中國中免通過夯實(shí)“深耕海南”戰(zhàn)略。報告期內(nèi)不斷優(yōu)化海南區(qū)域經(jīng)營管理，通過全島統(tǒng)一定價、優(yōu)化促銷折扣力度、改善品類銷售結(jié)構(gòu)等措施提升整體毛利水平，助力公司盈利能力提升。

出游意愿出游人次保持回暖態(tài)勢

今年上半年，中國中免持續(xù)在新零售業(yè)務(wù)、渠道拓展和綜合體建設(shè)上發(fā)力。

報告期內(nèi)，中國中免不斷豐富商品多樣性。上半年，線上平臺引進(jìn)了國潮香化、家居百貨、寵物食品等90余個品牌，帶來了更多的銷售增量；其次，精細(xì)化運(yùn)營和線上業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)分析能力進(jìn)一步提升；第三，扎實(shí)推進(jìn)線上一體化平臺建設(shè)，形成一體化發(fā)展規(guī)劃與一體化推進(jìn)計(jì)劃。

口岸渠道方面，中國中免成功中標(biāo)天津?yàn)I海國際機(jī)場、大連周水子國際機(jī)場、云南天?？诎丁⒃颇先瘥惪诎?、云南畹町口岸等免稅店經(jīng)營權(quán)及成都雙流國際機(jī)場T2航站樓國際精品區(qū)有稅集成項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)，另外，成都天府國際機(jī)場出境店和杭州蕭山國際機(jī)場進(jìn)境店開業(yè)運(yùn)營，進(jìn)一步鞏固了公司在國內(nèi)大中型機(jī)場及口岸的渠道優(yōu)勢。海外渠道方面，中國中免有序推進(jìn)海外項(xiàng)目拓展及免稅經(jīng)營權(quán)投標(biāo)工作，成功獲取柬埔寨暹粒吳哥國際機(jī)場免稅店經(jīng)營權(quán)。

報告期內(nèi)，三亞國際免稅城一期2號地項(xiàng)目商業(yè)部分實(shí)現(xiàn)屋面穹頂封閉、裝飾幕墻及精裝修樣板段完工，酒店部分啟動地下結(jié)構(gòu)施工；三亞國際免稅城二期(河心島項(xiàng)目)進(jìn)一步優(yōu)化商業(yè)定位，重點(diǎn)推進(jìn)項(xiàng)目裝修改造及重奢品牌引進(jìn)；三亞國際免稅城三期(太古合資項(xiàng)目)穩(wěn)步推進(jìn)建筑方案設(shè)計(jì)及土方施工；?？趪H免稅城項(xiàng)目地塊二(悅領(lǐng)灣項(xiàng)目)實(shí)現(xiàn)竣工驗(yàn)收，其他地塊按計(jì)劃有序推進(jìn)中；三亞鳳凰國際機(jī)場法式花園項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，做好開業(yè)運(yùn)營準(zhǔn)備。

就下半年旅游市場情況，中國旅游研究院預(yù)測，2023年下半年，居民出游意愿和出游人次還將保持回暖態(tài)勢，同時增速存在回落的壓力。各地持續(xù)推出的消費(fèi)促進(jìn)政策，有望加速旅游人均消費(fèi)增長。預(yù)計(jì)今年全國旅游總?cè)舜螌⑦_(dá)到55億人次，國內(nèi)旅游收入將達(dá)到5萬億元，分別恢復(fù)至2019年同期的90%和80%。

同時，今年7月4日，海南啟動為期兩個月的“2023第二屆海南國際離島免稅購物節(jié)”，?？?、三亞、萬寧和瓊海四地將聯(lián)動全省離島免稅店，推出30余場形式多樣、內(nèi)容豐富的主題促銷活動，讓旅客享受更大優(yōu)惠、感受更多新體驗(yàn)，進(jìn)一步激發(fā)旅游消費(fèi)活力。

（文章來源：證券時報·e公司）

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