華爾街所有人的目光都轉(zhuǎn)向定于今晚發(fā)布的美國最新通脹數(shù)據(jù)。摩根大通交易部門給出了CPI數(shù)據(jù)結(jié)果的五種可能性，以及股市和債市分別會(huì)給出怎樣的反應(yīng)。

【資料圖】

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，7月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲0.2%，同比上漲3.3%。通貨膨脹仍然是投資者關(guān)注的主要問題，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)仍致力于通過收緊貨幣政策將價(jià)格壓力降至2%的目標(biāo)。

最近交易員收到的跡象顯示，通脹持續(xù)的時(shí)間可能超過預(yù)期。雖然7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，就業(yè)崗位增加18.7萬個(gè)，低于預(yù)期20萬個(gè)。但是上個(gè)月工資增長超過預(yù)期。

在投資者等待最新的通脹報(bào)告并權(quán)衡美聯(lián)儲(chǔ)的未來路徑之際，摩根大通(JPMorgan)的交易部門根據(jù)月度環(huán)比漲幅，列出了與華爾街可能如何反應(yīng)相關(guān)的五種可能情景。

1）45%的可能性——消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)上升0.2%，符合普遍預(yù)期。摩根大通的交易員認(rèn)為這是最有可能的結(jié)果，他們預(yù)測(cè)了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將上漲0.25%-0.5%。"雖然這將是積極的，但隨著市場(chǎng)將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到杰克遜霍爾會(huì)議(8月24日至26日)，市場(chǎng)將尋求獲得美聯(lián)儲(chǔ)利率意圖的確認(rèn)，"該公司交易員表示。

2）25%的可能性——CPI上漲0.1% - 0.2%。如果價(jià)格壓力確實(shí)低于市場(chǎng)預(yù)期，這將是一個(gè)更樂觀的數(shù)據(jù)，并假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在報(bào)告發(fā)布后將上漲1% - 1.5%。美聯(lián)儲(chǔ)‘任務(wù)完成’的結(jié)果將意味著降息時(shí)間早于預(yù)期。

“雖然現(xiàn)在看到這種說法出現(xiàn)可能還為時(shí)過早，但考慮到如果我們看到消費(fèi)者行為從服務(wù)轉(zhuǎn)向商品，我們可能會(huì)更快地看到通脹低于預(yù)期，”交易員們表示。

3） 22.5%的可能性——CPI上升0.2%至0.4%。摩根大通交易員表示，如果發(fā)生這種情況，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將下跌1%至1.5%。這也會(huì)降低華爾街反通脹論調(diào)的可信度。

4）5%的可能性——CPI上升0.4%或更多。交易員補(bǔ)充說，這種情況將會(huì)是高于預(yù)期的汽車價(jià)格和核心通脹所推動(dòng)。該機(jī)構(gòu)稱:“市場(chǎng)的反應(yīng)將推高債券收益率，包括10年期國債收益率或?qū)⑸?.24%，為52周新高?！?在這種情況下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將下跌1.75%至2%。

5）2.5%的可能性——CPI低于0.1%。在這種情況下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將上漲1.5%至2%?！斑@是另一個(gè)尾部風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果，它有很廣泛的結(jié)果。如果我們看到負(fù)月度環(huán)比數(shù)據(jù)，那么我認(rèn)為這將強(qiáng)化上述說法，但在債券市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)完成加息周期獲得信心之前，收益率曲線在前端仍將保持倒掛，”交易員表示。

（文章來源：wind）

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