《私募投資基金監(jiān)督管理條例》是金融行業(yè)的重要組成部分，經(jīng)過進10年的發(fā)展，截至2023年5月，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱基金業(yè)協(xié)會）登記的私募基金管理人2.2萬家，管理基金數(shù)量15.3萬只，管理基金規(guī)模21萬億元左右。

本次《私募投資基金監(jiān)督管理條例》的推出對于行業(yè)來說，是近10年來最重要的事件，作為從業(yè)人員，首先感到十分榮幸能夠見證歷史。從筆者的視角來看《私募投資基金監(jiān)督管理條例》對于行業(yè)的主要影響有以下幾個方面：

一、鼓勵健康發(fā)展，四維發(fā)展要求

(資料圖片)

私募行業(yè)的發(fā)展一直以來備受關注，對于國民經(jīng)濟的發(fā)展，有積極的作用，也出現(xiàn)過一些風險事件。根據(jù)筆者的回憶和統(tǒng)計《私募投資基金監(jiān)督管理條例》自2017年征求意見開始，在2018、2019、2020年均被列入證監(jiān)會年度立法工作計劃。直至2023年了7月9日，條例才正式對行業(yè)發(fā)布。

《私募投資基金監(jiān)督管理條例》的發(fā)布對于行業(yè)來說最大的意義就是認可了行業(yè)的發(fā)展，同時指引了方向。開宗明義在第一章總則第三條中明確寫明：“國家鼓勵私募基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，發(fā)揮服務實體經(jīng)濟、促進科技創(chuàng)新等功能作用。”看到這一條，作為一名基金從業(yè)人員，我倍感鼓舞，這是監(jiān)管從管理條例的角度，認可了私募行業(yè)的整體的發(fā)展成績。

當然本條例也要求行業(yè)“健康發(fā)展”。關于健康發(fā)展在總則中也從“管理人、托管人、服務機構、從業(yè)人員”四個不同的維度。提出了明確要求，那就是應當遵循自愿、公平、誠信原則，保護投資者合法權益，不得違反法律、行政法規(guī)和國家政策，不得違背公序良俗，不得損害國家利益、社會公共利益和他人合法權益。管理人要管理、運用私募基金財產(chǎn)，私募基金托管人托管私募基金財產(chǎn)，私募基金服務機構從事私募基金服務業(yè)務，應當遵守法律、行政法規(guī)規(guī)定，恪盡職守，履行誠實守信、謹慎勤勉的義務。私募基金從業(yè)人員應當遵守法律、行政法規(guī)規(guī)定，恪守職業(yè)道德和行為規(guī)范，按照規(guī)定接受合規(guī)和專業(yè)能力培訓。

二、重點明確私募行業(yè)核心進行管理

《私募投資基金監(jiān)督管理條例》緊抓私募行業(yè)的核心——私募管理人。私募基金管理人是私募行業(yè)的核心角色，私募基金管理人，將和委托人、托管人、代銷機構、服務機構、經(jīng)紀商等各個角色發(fā)生關系，達成各類契約關系。所以本條例從約定管理人的角度入手，進行了核心管理。從管理人的企業(yè)性質，股東資質、備案方式、職責范圍、違規(guī)行為、經(jīng)營要求、信息披露等角度詳細約定了管理要求。

三、圍繞私募產(chǎn)品生命周期進行管理

私募基金產(chǎn)品有著明確的“生命周期”，即“募集、投資、管理、退出”，募四個環(huán)節(jié)組成了每一個私募基金的“一生”。本條例第三章重點講述了私募基金產(chǎn)品的募集和投資操作，指引行業(yè)進一步推進優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境，暢通“募”“投”“管”“退”各環(huán)節(jié)，推動私募基金行業(yè)高質量發(fā)展邁上新臺階。

條例針對上述“募”“投”“管”“退”各環(huán)節(jié)的約定，基本和目前行業(yè)現(xiàn)行操作一致。比較大程度上保護了行業(yè)發(fā)展至今形成的規(guī)范性要求，從合格投資者、適當性匹配、風險揭示、產(chǎn)品宣傳、備案投資、層級嵌套、人員選用、關聯(lián)交易、審計清算、信息報送等角度，對私募基金全生命周期進行了管理要求。這讓私募基金的運作更加有法可依。

四、服務國家戰(zhàn)略明確創(chuàng)業(yè)投資基金的內涵

國家實體經(jīng)濟的發(fā)展，需要貫徹執(zhí)行國家大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新的經(jīng)濟政策，私募基金作為溝通資本市場和實體經(jīng)濟的重要紐帶，本條例在第四章，設定了對于創(chuàng)業(yè)基金的特別約定。首先鼓勵創(chuàng)業(yè)基金發(fā)展，予政策支持，鼓勵和引導其投資成長性、創(chuàng)新性創(chuàng)業(yè)企業(yè)，鼓勵長期資金投資于創(chuàng)業(yè)投資基金。針對創(chuàng)業(yè)基金設計了“差異化”監(jiān)督管理。對主要從事長期投資、價值投資、重大科技成果轉化的創(chuàng)業(yè)投資基金在投資退出等方面提供便利。另外創(chuàng)業(yè)基金在層級嵌套方面也有差異化管理。

五、鼓勵和監(jiān)管并重，法律責任更是促進行業(yè)良性發(fā)展的必要手段

在條例的五章、第六章約定了監(jiān)管要求和法律責任。只有在有效監(jiān)管下的行業(yè)才是健康的。通過條例中約定的監(jiān)管手段，可以快速發(fā)現(xiàn)行業(yè)的問題和病灶，予以早發(fā)現(xiàn)早治療。針對已經(jīng)觸及法規(guī)底線的行為，根據(jù)法律責任，堅決予以查處。這有這樣的行業(yè)環(huán)境，才能讓整個私募行業(yè)發(fā)展的更加健康。

（文章來源：期貨日報網(wǎng)）

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