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紅星資本局7月5日消息，雅士利國際（01230.HK）、蒙牛（02319.HK）及星萊投資有限公司發(fā)布聯(lián)合公告，自7月5日下午四時(shí)起，雅士利國際于香港聯(lián)交所的上市地位將予撤銷。

目前，雅士利國際已為停牌狀態(tài)。

↑截圖自東方財(cái)富網(wǎng)

對于雅士利私有化的原因，蒙牛此前在公告中表示，雅士利股份表現(xiàn)不佳、雅士利股份成交量偏低以及國內(nèi)嬰幼兒奶粉市場競爭激烈。此項(xiàng)交易可以簡化雅士利的股權(quán)結(jié)構(gòu)，鞏固蒙牛對雅士利集團(tuán)業(yè)務(wù)運(yùn)營和發(fā)展的控制，促進(jìn)雅士利集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施。蒙牛方面還稱，通過將雅士利私有化，雅士利將能夠以更大的靈活性實(shí)現(xiàn)未來的業(yè)務(wù)發(fā)展。

據(jù)了解，雅士利一直是蒙牛奶粉業(yè)務(wù)收入主要來源之一。

2022年，雅士利國際收入37.38億元，同比下降15.7%，歸母凈虧損擴(kuò)大至2.31億元，上年同期虧損8140萬元。

值得注意的是，這是雅士利國際近五年以來營收首次出現(xiàn)下滑，而在中國飛鶴（06186.HK)、貝因美（002570.SZ）、三元股份（600429.SH）、澳優(yōu)（01717.HK）等上市乳企中，雅士利國際營收下滑幅度最大，甚至高過2022年遭遇翻車的麥趣爾（002719.SZ）。

對于銷售收入下降，雅士利國際表示，主要是由于疫情、市場競爭激烈以及出生率下降，收入呈現(xiàn)下滑趨勢。

受雅士利業(yè)績下滑影響，2022年蒙牛奶粉收入占比出現(xiàn)下降：2021年奶粉業(yè)務(wù)營收49.49億元，占蒙?？偸杖氲?.6%；2022年?duì)I收38.62億元，占蒙?？偸杖氲?.2%。

乳業(yè)分析師宋亮此前對紅星資本局分析稱，2022年市場環(huán)境不太樂觀，加上成人奶粉品牌大幅增長，競爭加劇，成人奶粉的價(jià)格戰(zhàn)也十分激烈。而成人奶粉又是雅士利國際整個(gè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中增長較快的產(chǎn)品，所以其營收下跌得比較厲害。

線上渠道較為薄弱也是雅士利2022年業(yè)績下滑的重要原因。

紅星資本局查閱電商平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，雅士利國際的旗艦店粉絲數(shù)相對于中國飛鶴、貝因美來說都差了一個(gè)量級。雅士利旗艦店粉絲數(shù)為21.9萬，貝因美天貓旗艦店粉絲數(shù)為219萬，飛鶴天貓旗艦店粉絲數(shù)為286萬?！把攀坷漠a(chǎn)品以線下推廣為主，重心確實(shí)沒放在線上?！彼瘟帘硎?。

紅星資本局注意到，雖然2020、2021年雅士利營收表現(xiàn)相比2022年來說更好，均有所增長，但其歸母凈利潤卻在不斷下滑。2020年同比下降10%，2021年同比下降180.5%，由盈轉(zhuǎn)虧。

雅士利國際對2020年歸母凈利潤下滑解釋稱，主要由于當(dāng)年所得稅費(fèi)用上升。而其對2021年由盈轉(zhuǎn)虧的業(yè)績表示，若剔除多美滋商標(biāo)一次性減值2億元的影響，公司歸母凈利潤為人民幣1.19億元。

宋亮認(rèn)為，此次雅士利私有化退市，可以使其不需要背負(fù)巨大壓力，按照自己的定位和市場情況進(jìn)行相應(yīng)的產(chǎn)能調(diào)整，建立起有效的內(nèi)控激勵(lì)機(jī)制，進(jìn)而提升業(yè)績。

（文章來源：紅星資本局）

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