編者按：

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隨著全國醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題集中整治工作視頻會議的召開，一場針對醫(yī)藥行業(yè)全領(lǐng)域、全鏈條、全覆蓋的反腐風(fēng)暴正全面推進。連日來，多場學(xué)術(shù)會議延期或取消，各醫(yī)療機構(gòu)發(fā)起自查自糾行動，要求退回“講課費”等不合理報酬，藥企也緊急召集業(yè)務(wù)員培訓(xùn)合規(guī)推廣內(nèi)容。

實際上，當(dāng)前我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正處在從高速增長到高質(zhì)量發(fā)展跨越的重要歷史新階段，醫(yī)藥創(chuàng)新生態(tài)也正在發(fā)生變革，高水平合規(guī)將為助推醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展筑牢根基，完善的合規(guī)管理體系已成為醫(yī)藥企業(yè)最閃亮的名片。在強監(jiān)管、嚴監(jiān)管的新常態(tài)下，合規(guī)經(jīng)營、轉(zhuǎn)型升級是推動高質(zhì)量發(fā)展、促進醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)由大向強轉(zhuǎn)變的重要舉措。

值此之際，21世紀經(jīng)濟報道、21世紀新健康研究院合規(guī)進行時報道組特推出專題報道，聚焦上市藥企群體在推動提質(zhì)降費，防范商業(yè)賄賂與不公平競爭，履行反腐糾風(fēng)工作方面，合規(guī)發(fā)展所作出的努力。

21世紀經(jīng)濟報道見習(xí)記者崔文靜北京報道

在醫(yī)藥反腐持續(xù)，醫(yī)藥股股價普遍下跌之下，也有部分上市公司股價卻相對堅挺，并獲得多家機構(gòu)的推薦，康龍化成（300759.SZ）即為其中之一。截至8月7日收盤，其股價八月以來微漲1.83%。

綜合業(yè)內(nèi)人士分析，康龍化成股價的相對堅挺主要得益于兩方面：一是所屬行業(yè)為醫(yī)療服務(wù)，目前并非醫(yī)療反腐的重點領(lǐng)域，所受反腐波及相對較小。另一方面，其業(yè)績表現(xiàn)較優(yōu)且逐漸改善，根據(jù)康龍化成日前披露的半年報預(yù)報，其凈利潤同比增速高達31.00%至36.00%；而2022年其歸母凈利潤曾出現(xiàn)17.24%的同比下降。

與此同時，康龍化成公開財報顯示，其建立了相對完善的內(nèi)部監(jiān)督、銷售及收款管理、采購及付款管理等制度，近年來亦無廉潔與經(jīng)營相關(guān)罰單。

所屬子行業(yè)受反腐波及較小

據(jù)中央紀委官網(wǎng)消息，7月28日，紀委監(jiān)察機關(guān)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)全國醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題集中整治工作動員部署視頻會議在北京召開。會議指出，要加大紀律執(zhí)法力度，狠抓領(lǐng)導(dǎo)干部和關(guān)鍵崗位人員，堅持行賄受賄并舉，集中查處一批醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域腐敗案件。

受此影響，醫(yī)療行業(yè)反腐浪潮再度加劇，醫(yī)療板塊整體股價隨之再度跳水。不過，也有一些個股股價表現(xiàn)相對堅挺，成為部分券商研報推薦的對象，康龍化成即為其中之一。截至8月17日收盤，其股價八月以來微漲1.83%。

業(yè)內(nèi)人士認為，康龍化成股價的相對堅挺，很大程度上得益于其所處子行業(yè)并非目前反腐重點。

康龍化成為全流程一體化醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)平臺，主營業(yè)務(wù)包括實驗室服務(wù)、CMC（小分子CDMO）服務(wù)、臨床研究服務(wù)、大分子和細胞與基因治療服務(wù)四大板塊。此番反腐所涉費用重點為銷售費用和學(xué)術(shù)活動費，康龍化成涉及較少。

與此同時，較快的業(yè)績增速也被視為康龍化股價相對堅挺的原因之一。

根據(jù)其日前披露的2023年半年度預(yù)告，預(yù)計1-6月康龍化成實現(xiàn)歸母凈利潤7.67億元-7.96億元，凈利潤同比增長31.00%至36.00%；今年一季度，其歸母凈利潤同比增速亦高達39.81%；而其2022年歸母凈利潤同比增速卻下降17.24%。

在2023年半年度業(yè)績預(yù)測原因中，康龍化成提到，公司的各業(yè)務(wù)板塊尚處于不同的發(fā)展階段，成熟板塊在收入和利潤端均持續(xù)穩(wěn)定增長。大分子和細胞與基因治療服務(wù)以及部分海外運營尚處于早期投入階段，一定程度上降低了利潤的增速。

由于2023年上半年各業(yè)務(wù)板塊具體營收數(shù)據(jù)尚未披露，從2022年年報數(shù)據(jù)來看，大分子和細胞與基因治療服務(wù)是四大業(yè)務(wù)板塊中唯一尚未盈利者，但營收增速較快，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入1.95億元，相比去年同期增長29.26%，實現(xiàn)毛利率-27.73%。

其他業(yè)務(wù)均同時具有較高的毛利率和較快的業(yè)績增速。

實驗室服務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入62.45億元，相比2021年同期增長36.77%，實現(xiàn)毛利率45.14%，較2021年同期提高1.67個百分點。

CMC（小分子CDMO）服務(wù)2022年實現(xiàn)營業(yè)收入24.07億元，同比增長37.83%，實現(xiàn)毛利率34.79%，同比微降0.13個百分點。

臨床研究服務(wù)2022年實現(xiàn)營業(yè)收入13.94億元，相比2021年同期增長45.72%，實現(xiàn)毛利率11.46%，較2021年同期升高1.15個百分點。

“相對較優(yōu)的業(yè)績增速疊加所屬子行業(yè)醫(yī)療服務(wù)并非此番醫(yī)療反腐的重點領(lǐng)域，使得康龍化成股價所受波及相對較小，得以保持相對堅挺。”有受訪人士告訴記者。隨著反腐的持續(xù)推進，醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域后續(xù)是否會被更多涉及尚未可知，該領(lǐng)域投資仍需保持謹慎。

內(nèi)部監(jiān)管等制度建設(shè)相對完善

醫(yī)療反腐潮起以后，是否建立完善的內(nèi)控管理制度、在廉潔建設(shè)上是否規(guī)范等，被部分市場人士視為考量上市公司投資價值的重要因素之一。

根據(jù)康龍化成年報，其要求員工簽署《廉潔合規(guī)承諾書》并對內(nèi)控合規(guī)制度進行廣泛宣導(dǎo)，以強化全員的內(nèi)控意識和責(zé)任。

在內(nèi)部監(jiān)督、銷售及收款管理、采購及付款管理、科研項目管理等方面亦有明確規(guī)范。

內(nèi)部監(jiān)督方面，建立了內(nèi)控內(nèi)審部，在董事會下設(shè)的審計委員會及公司管理層的指導(dǎo)下，制定并執(zhí)行內(nèi)控內(nèi)審工作計劃，有步驟地開展一系列內(nèi)控內(nèi)審項目，包括不限于專項審計、流程梳理、輔導(dǎo)培訓(xùn)及內(nèi)控自評等，對公司業(yè)務(wù)與財務(wù)活動進行監(jiān)督檢查，協(xié)助業(yè)務(wù)部門識別內(nèi)控風(fēng)險并提出管理建議，推動公司內(nèi)控管理工作的持續(xù)完善。內(nèi)控內(nèi)審團隊配備專職內(nèi)控內(nèi)審人員，注重培養(yǎng)內(nèi)控內(nèi)審人員的專業(yè)素養(yǎng)和溝通技巧，并結(jié)合監(jiān)督需要，聘請了專業(yè)外部咨詢機構(gòu)協(xié)助開展內(nèi)控內(nèi)審項目。

銷售及收款管理方面，結(jié)合實際業(yè)務(wù)情況建立了銷售業(yè)務(wù)管理流程，包括客戶信息管理、銷售定價與折扣、銷售合同/訂單審批管理、 收入確認、開票與收款、應(yīng)收賬款及壞賬管理等一系列銷售業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)進行規(guī)范管理和控制，通過項目開票進度分析、應(yīng)收款項賬齡分析等控制措施，對收入確認及應(yīng)收款項的回收風(fēng)險進行管理。

采購及付款管理方面，采購部進行了一系列管理優(yōu)化措施，主要體現(xiàn)在：供應(yīng)商管理方面，常用供應(yīng)商價格信息庫共享，規(guī)范付款賬期及貨期管理，與供應(yīng)商系統(tǒng)建立信息系統(tǒng)對接以提高訂購效率;采購需求與計劃管理方面，分析、整合科研項目訂購需求，提高訂購計劃性及項目剩余物料的回收及再利用率；管理信息化方面，建立采購、合同、付款系統(tǒng)之間的對接及信息集成，增強信息校驗控制；人才培養(yǎng)方面，加強對子公司采購人員的指導(dǎo)與培訓(xùn)，同時分業(yè)務(wù)板塊在子公司培養(yǎng)地方采購專業(yè)人才。

科研項目管理方面，在財務(wù)部和信息數(shù)字技術(shù)部主導(dǎo)下，科研部門廣泛參與設(shè)計、實施了科研項目管理系統(tǒng)，實現(xiàn)跨公司、跨部門的協(xié)同項目管理，以有效集成科研項目管理信息，提高項目管理效率和效果。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

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